Инфляционные/дефляционные циклы и точка смены тренда

koshka-kotionok-kholodilnik-produkty-prokaznik

Потягивая утренний кофеёк, копаясь в различных рыночных показателях и размышляя над вечным вопросом «А чего-бы прикупить в инвестиционный портфель?» я наткнулся на любопытное схождение звёзд на рыночном небосводе в той стороне, куда я давненько не заглядывал.

Commodities, или биржевые товары. Нефть, газ, медь, алюминий, кукуруза, соя, скот, кофе, дерево. Знакомые все лица, но довольно незаметные на фоне всеобщего помешательства на инновационных криптотехнологиях, технологических криптоинновациях и токенистических маскоэнергетиках.

Возможно в их незаметности сегодня есть залог завтрашнего успеха. Задумался я об этом взглянув на график номер 1, приложенный к этому посту. На нём вы можете увидеть отношение S&P 500 к индексу цен производителей PPI, или его еще называют индексом товарного рынка. Самым интересным является даже не то, что индекс на исторических максимумах, сколько таких максимумов сегодня, а в самых инфляционных/дефляционных циклах.

В так называемые дефляционные периоды, доходность акций превышает доходность товаров, соответственно в инфляционные периоды — наоборот, товары дают инвесторам большую доходность, нежели акции.

В долгосрок, безусловно, акции дают доходность выше чем, товары. При этом товары исторически имеют отрицательную корреляцию к акциям, что в такие напряженные периоды как сегодня притягивает к ним внимание портфельных управляющих. Разновидность защитных активов.

Да, на рынке действительно уникальные времена, первая в истории экономическая рецессия, на которую фондовый рынок отреагировал бурным ростом )))

Вопрос только в том, когда произойдет тот самый перелом тренда от дефляционного цикла к инфляционному?

Для ответа на этот вопрос нам с вами понадобится график номер 2, Commodities vs Equities Ratio :) отношение цен на акции к товарной корзине. А тут мы обнаруживаем, что данный показатель находится на своем историческом минимуме за последние 50 лет.

Если судить по истории, что происходит на экстремально низких или высоких значениях этого показателя? Перелом тренда. Пузырь Nifty Fifty 1972-го года, бум доткомов 2000-го, финансовый кризис 2008-го — все эти ребята оставили заметный след на этом графике.

Рынок всегда стремится к нормальности. Чем выше отклонения от нормы — тем мощнее будет сила, возвращающая всё на круги своя. Та самая мохнатая рука рынка, которая всегда наводит порядок.

Как по мне, это неплохой момент, чтобы рассмотреть добавление товарных ETF в свои портфели. Вдолгую, разумеется.

Естественно, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Но иметь ввиду стоит.

— — — — — — — — — — — — — — — — —

📍Анонс вебинара «Профессия: финансовый консультант» — уже завтра!

 

Похожие записи